El fundador y CEO de la firma analítica on-chain CryptoQuant ha explicado dónde se encuentra el techo de capitalización de mercado de Bitcoin basado en el hashrate actual.
El techo de Bitcoin podría estar en este nivel según el hashrate de la red
En una nueva en X, el fundador y director ejecutivo de CryptoQuant, Ki Young Ju, analizó un modelo de precios de BTC que establece límites superiores e inferiores para el precio de la criptomoneda utilizando la tendencia en el hashrate de minería.
El hashrate de minería aquí se refiere a una métrica que realiza un seguimiento del poder de cómputo total que los mineros tienen actualmente conectados a la cadena de bloques de Bitcoin.
Los mineros utilizan su poder de cómputo para competir entre sí para convertirse en los primeros en resolver ciertos acertijos matemáticos y recibir la recompensa en bloque como compensación.
Dado que BTC no puede existir sin los mineros o, al menos, no estar tan seguro sin una red descentralizada, algunos creen que el valor intrínseco de la criptomoneda se puede medir utilizando el hashrate.
Después de todo, los mineros de Bitcoin tienen que pagar facturas de electricidad constantes para alojar el hashrate, y solo estarían dispuestos a operar tantas granjas como valgan la pena.
El gráfico siguiente muestra que el hashrate de minería de BTC ha aumentado recientemente y ha establecido nuevos máximos históricos (ATH).
La razón detrás de esta tendencia alcista es el repunte que ha estado observando el activo; el precio es la variable principal para los ingresos de estos validadores de cadena, ya que el subsidio de bloque que reciben en BTC fluctúa naturalmente con él.
Hablando del subsidio de bloque, una característica de la red BTC es que su valor se reduce permanentemente a la mitad aproximadamente cada cuatro años en un evento llamado Halving. Una consecuencia del Halving es que los ingresos de los mineros en BTC disminuyen constantemente.
El modelo de precios compartido por Young Ju considera este hecho ajustando el hashrate de minería. Este indicador luego toma la relación del límite del mercado con este hashrate ajustado y determina los valores más altos y más bajos para esta relación en la historia del activo.
Aquí está el gráfico para el modelo que muestra qué valores necesitaría alcanzar la capitalización de mercado del activo para que la relación sea igual a cualquiera de estos extremos:
Como se muestra en el gráfico anterior, la capitalización de mercado máxima potencial de Bitcoin basada en el valor actual del hashrate de la red es de casi 5 billones de dólares. La capitalización de mercado del activo es un poco menos de $ 1.9 billones, lo que significa que es solo el 38% de este límite superior.
Sin embargo, algo a tener en cuenta es que el máximo del rally alcista de 2021 ocurrió debajo de la línea superior del modelo. Por lo tanto, es posible que la parte superior del ciclo actual tampoco toque la línea. Dicho esto, el límite del mercado se acercó más al índice máximo en ese entonces que hasta ahora en este ciclo, lo que al menos podría sugerir que hay espacio para BTC en el repunte.
Una característica peculiar en las líneas del gráfico es que tienen algunas caídas abruptas en 2016, 2020 y 2024. Estas naturalmente corresponden a los eventos de reducción a la mitad que ocurrieron en esos años y reflejan su efecto económico en la minería de Bitcoin.
Precio de BTC
Al momento de escribir, Bitcoin se cotiza a alrededor de $ 94,400, un aumento de más del 2% en los últimos siete días.
