La oferta de intercambio al contado de Bitcoin ha disminuido recientemente

En una nueva publicación en X, el analista Willy Woo ha analizado las trayectorias a corto y medio plazo que podría seguir BTC. Para el primero, el analista dice que la tendencia alcista continuaría, con "probablemente 1 semana restante en juego".

A mediano plazo, las cosas parecen ser más complicadas, ya que Woo ha señalado la tendencia que se está formando en el inventario de Bitcoin en las plataformas de intercambio centralizadas.

A continuación se muestra el gráfico compartido por el analista que muestra la trayectoria del valor de esta métrica en los últimos años.

Como se ve en el gráfico anterior, la oferta de intercambio al contado de Bitcoin (la línea azul) ha disminuido recientemente, lo que sugiere que los inversores han estado retirando sus monedas a billeteras de autocustodia.

Generalmente, una de las principales razones por las que los inversores mantienen sus monedas en plataformas spot es para vender, por lo que el inventario de Spot BTC puede verse como una estimación de la oferta de venta disponible para la criptomoneda. Como tal, los inversores que retiran sus monedas de este suministro pueden ser naturalmente una señal alcista para Bitcoin.

Sin embargo, en la era actual, Spot BTC no es el único factor que afecta el precio del activo, ya que otra forma de oferta de intercambio ha ganado popularidad en los últimos años: Paper BTC.

Paper BTC se refiere a los contratos de derivados relacionados con la criptomoneda que no requieren que los usuarios posean tokens ellos mismos. Con Paper BTC ganando más dominio, su influencia en el mercado se ha vuelto bastante evidente.

En el gráfico, la línea púrpura corresponde al inventario total de intercambio de BTC; es decir, muestra la suma de Spot y Paper BTC presentes en las distintas plataformas.

Parecería que si bien el Spot BTC en sí ha disminuido recientemente, no ha sucedido lo mismo con la oferta combinada de Spot y Paper BTC, que ha seguido moviéndose lateralmente. Esto implicaría que Paper BTC se está imprimiendo aproximadamente al mismo ritmo que Spot BTC, que los inversores están retirando.

Un aumento en Paper BTC generalmente no es una buena señal para Bitcoin, por lo que podría dificultar el empuje alcista de BTC. Sin embargo, Woo señala que las cosas podrían cambiar rápidamente si se produce un apretón corto en el mercado.

Un "squeeze" se refiere a un evento en el que ocurre una cantidad masiva de liquidaciones a la vez, por lo que un short squeeze en particular sería naturalmente la ocurrencia de una cantidad masiva de liquidaciones cortas.

"La oferta y la demanda actuales son bajistas neutrales, pero hay señales de que se está moviendo hacia una estructura alcista si obtenemos algunas liquidaciones", dice el analista.

Precio de BTC

Bitcoin se había recuperado más allá de la marca de $61,000 ayer, pero parece haber bajado hoy ya que su precio ahora está flotando alrededor de $59,600.

La reserva de Bitcoin en los exchanges ha estado en una tendencia bajista recientemente

Como explicó un analista en una publicación de CryptoQuant Quicktake aquí, la reserva de Bitcoin en los exchanges ha continuado su reducción recientemente. "Reserva en el exchange" aquí se refiere a un indicador que realiza un seguimiento de la cantidad total de Bitcoin que se encuentra actualmente en las billeteras de todos los exchanges centralizados.

Cuando el valor de esta métrica sube, significa que los inversores están depositando un número neto de tokens en estas plataformas en este momento. Como una de las principales razones por las que los inversores transferirían sus monedas a los exchanges es para fines relacionados con la venta, este tipo de tendencia puede conducir a un resultado bajista para el precio del activo.

Por otro lado, el valor del indicador que se dirige en una trayectoria descendente sugiere que los holders están retirando sus BTC de la custodia de los exchanges. Tal tendencia puede ser alcista para la criptomoneda, ya que implica que los inversores están en modo de acumulación.

Ahora, aquí hay un gráfico que muestra la tendencia en la reserva de Bitcoin en los exchanges desde principios de 2024:

Como se muestra en el gráfico anterior, la reserva de Bitcoin en los exchanges ha disminuido a lo largo del año, lo que implica que los inversores han estado constantemente transfiriendo sus monedas a la autocustodia.

En el gráfico, es visible que un movimiento particularmente brusco hacia abajo en el indicador se ha producido cuando BTC ha caído por debajo del nivel de $60,000, una señal potencial de que estas monedas retiradas de los exchanges acaban de ser compradas por sus inversores, que buscaban aprovechar la caída de precios.

La reducción que ha estado experimentando la reserva de Bitcoin en los exchanges durante los últimos meses es, naturalmente, un hecho positivo para el activo, ya que significa que posiblemente haya menos monedas que puedan aumentar la presión de venta en el mercado.

Pero el efecto alcista sobre el precio no es el único beneficio para la criptomoneda aquí, ya que la tendencia bajista general en la métrica implica que la oferta se está volviendo menos concentrada en estas plataformas.

Los exchanges son entidades centralizadas y cuando los inversores depositan sus monedas en billeteras asociadas con ellos, pierden la propiedad real sobre las monedas (al menos hasta que las retiran), y pasan a estar bajo la administración de la propia plataforma.

Esto significa que cualquier percance con el exchange, ya sea un hackeo o algo más, también termina afectando las tenencias de sus usuarios. Como demostró el colapso de FTX en 2022, los grandes exchanges que atraviesan una desestabilización también pueden desestabilizar todo el mercado.

Por lo tanto, cuanto menor sea la cantidad de oferta que tengan estas plataformas, menor debería ser su influencia en el sector. En esta perspectiva, que los inversores de Bitcoin continúen llevando sus monedas a la autocustodia es naturalmente un hecho constructivo.

Precio de BTC

Al momento de escribir este artículo, Bitcoin fluctúa alrededor de $59,800, un 2% menos en los últimos siete días.