La entrada a cambio de mineros de Bitcoin ha estado disminuyendo recientemente

Como explicó el autor de CryptoQuant, Axel Adler Jr., en una nueva publicación en X, los mineros han estado reduciendo gradualmente sus entradas de intercambio recientemente. "Entradas de intercambio" aquí naturalmente se refieren a transacciones que van a monederos adjuntas a intercambios centralizados desde direcciones de autocustodia.

En el contexto del tema actual, son de interés las entradas de cambio realizadas por billeteras relacionadas con mineros específicamente. Generalmente, la razón principal por la que los mineros transfieren a estas plataformas es para vender, por lo que grandes entradas de intercambio de ellos pueden ser una señal de que estos validadores de cadena están participando en una venta masiva.

Los mineros tienen costos operativos constantes en forma de facturas de electricidad, por lo que la venta de ellos es algo habitual, ya que sin ella, no pueden mantener sus operaciones en funcionamiento.

Esta venta regular suele ser de una escala fácilmente absorbida por el mercado, por lo que puede que no haya ningún efecto negativo visible sobre el precio del activo. Sin embargo, grandes y sostenidas entradas de cambio pueden ser algo a tener en cuenta, ya que pueden implicar una presión de venta inusual de este grupo.

Aquí está el gráfico compartido por el analista que muestra la tendencia en los últimos 30 días del promedio móvil (MA) de entradas de cambio de mineros de Bitcoin a lo largo de la historia de la criptomoneda:

Como muestra el gráfico anterior, el MA de 30 días de las entradas de cambio de mineros de Bitcoin se había desplomado a un nivel muy bajo en los primeros meses del año, pero luego experimentó una fuerte reversión.

La razón de este aumento podría ser que el cuarto Halving ocurrió en abril. Los halvings son eventos periódicos aproximadamente cada cuatro años que reducen permanentemente el subsidio de bloque de BTC a la mitad.

En el gráfico, el analista también ha adjuntado los datos para la emisión de monedas en la red (coloreada en azul). De esta métrica, el efecto del Halving es evidente, ya que los mineros de repente solo pueden acuñar alrededor de la mitad de monedas después de cada uno de estos eventos que antes.

Los mineros obtienen sus ingresos a través de dos fuentes principales, las tarifas de transacción y el subsidio de bloque, pero la mayor parte de la contribución generalmente proviene de este último. Por tanto, los mineros dependen del subsidio de bloque para generar ingresos.

Después del último Halving, los mineros naturalmente se vieron sometidos a una inmensa presión porque sus ingresos sufrieron un golpe drástico. La tendencia de entrada de intercambio sugeriría que estos validadores de cadena habían decidido vender sus reservas en respuesta a esta restricción de ingresos.

Las altas entradas de los mineros de Bitcoin habían continuado por un tiempo, pero el MA de 30 días de su entrada de intercambio se ha revertido recientemente, una posible señal de que esta cohorte finalmente está retrocediendo en sus ventas. Si esto inicia una tendencia sostenida, entonces el precio de la criptomoneda podría beneficiarse de ello.

Precio de BTC

Bitcoin ha retrazado gran parte de su recuperación reciente durante los últimos días, ya que su precio ahora ha bajado a $60.300.

La opinión optimista de Bradford sobre el precio del BTC

En una entrevista con la firma de investigación y corretaje Bernstein, el CEO de CleanSpark señaló que, históricamente, los periodos posteriores a la reducción a la mitad han conducido a varios ajustes positivos para el precio del BTC.

Cabe recordar que Bitcoin experimentó su cuarto halving en abril de 2024, cuando sus recompensas por confirmación de bloque se redujeron de 6.250 BTC a 3.125 BTC.

En una nota a los clientes compartida hoy, Bradford comentó:

Según mi análisis actual, creo que podríamos ver un pico de bitcoin justo por debajo de los 200.000 dólares, en algún momento de los próximos 18 meses. Eso probablemente será un pico. Pero sí creo que veremos un salto rápido y, luego, con suerte, un período prolongado de subida antes de volver a un ciclo bajista.

Bradford destacó que ve el "período plano extendido" de Bitcoin como una señal positiva. Indica que un repunte sostenido al alza puede durar más de lo habitual. Sin embargo, advierte que esto depende de los acontecimientos macroeconómicos y otros factores relevantes.

Añadiendo a sus comentarios, Bradford dijo que espera un impulso considerable en el precio del BTC después de las elecciones hasta enero de 2025. Posteriormente, esto podría ayudar a los mineros de Bitcoin con estructuras de costes eficientes a ampliar sus márgenes de beneficio.

Curiosamente, el CEO de CleanSpark no cree que sea importante quién gane las elecciones presidenciales estadounidenses en noviembre de 2024. Más bien, la reducción de la incertidumbre electoral después de las elecciones ayudará a los inversores a depositar más confianza en activos de riesgo como Bitcoin.

Bradford opinó que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) tardó en recortar las tasas de interés después de haberlas subido en los últimos dos años. Concluyó que para corregir su acción tardía, la Fed podría recortar las tasas de forma más agresiva en los próximos 15 a 16 meses, lo que llevaría a una mayor apreciación del precio de BTC.

El precio de Bitcoin busca más alzas, pero los desafíos persisten

Después de alcanzar un mínimo de casi 53.900 dólares el 6 de septiembre, Bitcoin se ha recuperado casi un 10% gracias a múltiples desarrollos positivos, como el recorte de las tasas de interés por parte de la Fed en 50 puntos básicos (pb) y el aumento de las entradas diarias netas en los ETF.

Los analistas de criptomonedas creen que hay espacio para nuevas subidas en el precio de Bitcoin. Por ejemplo, los analistas de 10x Research predicen que el BTC podría alcanzar los 70.000 dólares en las próximas dos semanas, seguido de un nuevo precio máximo histórico (ATH).

Sin embargo, hay razones para moderar este optimismo. Por ejemplo, el reciente repunte de Bitcoin ha ido acompañado de un rápido aumento del interés abierto, lo que indica la posibilidad de una alta volatilidad del precio a corto plazo.

Del mismo modo, otro analista destacó el mayor aumento en el comercio de derivados en comparación con el comercio al contado como motivo de preocupación con respecto a una trayectoria saludable del precio de Bitcoin al alza. Bitcoin cotiza a 63.710 dólares en el momento de escribir este artículo, un 3,2% menos en las últimas 24 horas.

El índice de Puell de Bitcoin está ahora por debajo de 0,4

Como explicó un analista en una publicación rápida de CryptoQuant explicada, el índice de Puell de BTC ha caído por debajo de 0,4 por primera vez desde finales de 2022. El "índice de Puell" aquí se refiere a un indicador popular en cadena que realiza un seguimiento del índice entre el ingreso diario del minero de Bitcoin y el promedio móvil de 365 días (MA) del mismo.

Los ingresos diarios del minero aquí se refieren al valor en USD de la cantidad de BTC que los validadores de la cadena reciben como compensación por resolver bloques en la red. Los mineros también obtienen ingresos de otra fuente, las tarifas de transacción, pero en el contexto del índice de Puell, solo el primer componente, a menudo llamado Emisión, es relevante.

Cuando el valor de esta relación es mayor que 1, los mineros actualmente obtienen más ingresos del subsidio de bloque que el promedio del año pasado. De manera similar, estar por debajo del umbral sugiere que estos validadores de cadena están ganando menos de lo habitual.

A continuación, se muestra un gráfico que muestra la tendencia en el índice de Puell de Bitcoin durante la última década:

Como se muestra en el gráfico anterior, el índice de Puell de Bitcoin se había disparado a principios de año y alcanzó su punto máximo en abril. El repunte causó principalmente este aumento que BTC había presenciado en el primer trimestre de 2024.

Sin embargo, es evidente en el gráfico que el indicador había observado una fuerte caída por debajo de la marca 1 justo después de este pico. La razón detrás de esto radica en un evento que había ocurrido entonces: el cuarto halving.

Los halvings son eventos periódicos programados en la cadena de bloques de Bitcoin que reducen permanentemente el subsidio del bloque BTC a la mitad cada cuatro años. Dado que la emisión se redujo a la mitad durante el último evento de este tipo, tiene sentido que el índice de Puell registrara una caída.

Como el precio de BTC ha mostrado un descenso lento en los meses posteriores, el valor en USD de los ingresos del minero también ha disminuido, lo que naturalmente se ha reflejado en el índice de Puell. Con su último movimiento a la baja, el indicador está por debajo del nivel 0,4.

Históricamente, la zona por debajo de esta marca de 0,4 ha demostrado ser significativa para el precio de Bitcoin. Como ha destacado Quant en el gráfico, el activo ha tendido a formar mínimos cuando la métrica ha estado en esta región.

La última vez que el índice de Puell estuvo en esta zona de fondo fue cuando la criptomoneda había observado sus mínimos del mercado bajista en 2022. Dados estos ejemplos pasados, es posible que el precio de Bitcoin siga y muestre algo similar en esta ocasión.

Dicho esto, el precio generalmente solo ha tocado fondo después de que BTC haya pasado algún tiempo en esta zona. Por lo tanto, puede pasar un tiempo antes de que la moneda pueda alcanzar un rebote, assuming the pattern holds.

Precio de BTC

Bitcoin ha estado tratando de superar la marca de 58.000 dólares durante el último día, pero el activo no ha podido reunir suficiente impulso, con el último intento enviando la moneda a 57.600 dólares.

El miércoles, la dificultad minera aumentó un 3,5%, según informó el rastreador de minería de criptomonedas CoinWarz. Esta métrica, que ha aumentado constantemente, a menudo se alinea con las expectativas del mercado sobre los movimientos de precios de Bitcoin.

Desafíos posteriores a la reducción a la mitad

Después de la reducción a la mitad de abril, que redujo los ingresos potenciales de los mineros a la mitad, el precio de Bitcoin ha caído aproximadamente un 10% a un precio de negociación actual de 57.000 dólares.

Según el informe, esta reducción ha ejercido una presión significativa sobre los márgenes de ganancia de muchas empresas mineras, especialmente aquellas que operan con costos más altos. Christopher Bendiksen, líder de investigación de Bitcoin en CoinShares, señaló:

El efecto de la dificultad récord, justo después de la reducción a la mitad, está haciendo que las perspectivas sean extremadamente desafiantes para muchos mineros, especialmente aquellos en el extremo superior de la curva de costos. El investigador agregó que si las tendencias actuales persisten, algunos mineros pueden tener dificultades para mantener un flujo de caja positivo, y mucho menos lograr rentabilidad.

Los mineros desempeñan un papel crucial en el ecosistema de Bitcoin utilizando computadoras especializadas para validar datos de transacciones en el blockchain, asegurando así la red. A cambio de sus esfuerzos, obtienen recompensas de Bitcoin.

Sin embargo, el panorama financiero para los mineros ha sido difícil este año; las acciones de las principales empresas mineras que cotizan en bolsa se han desplomado, y Marathon Digital Inc. y Riot Platforms Inc. han experimentado caídas del 31% y el 54%, respectivamente.

Por el contrario, el precio de Bitcoin ha mostrado consistencia a pesar de los desafíos actuales, subiendo un 38% y alcanzando un récord de 73.798 dólares en marzo, impulsado por el optimismo en torno a la demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) de EE. UU. que poseen BTC.

Además, la tasa de hash de Bitcoin, la potencia informática total que respalda la red, alcanzó un máximo histórico en septiembre, lo que indica una fuerte participación en las actividades mineras.

Meses cruciales por delante para el mercado de Bitcoin

Históricamente, el precio de Bitcoin a menudo ha caído después de su evento de reducción a la mitad, solo para recuperarse varios meses después, alcanzando finalmente nuevos récords. Muchos participantes de la industria están anticipando una posible recuperación en el cuarto trimestre, y Bobby Zagotta, director ejecutivo de la bolsa de criptomonedas Bitstamp USA, expresa optimismo sobre los movimientos del mercado.

Sin embargo, Bendiksen advirtió que muchos mineros parecen estar apostando por un aumento significativo de precio en Bitcoin. "Si eso no se materializa, habrá problemas por delante para algunos operadores", advirtió.

Los próximos meses serán cruciales para determinar la sostenibilidad de las operaciones mineras y la salud general del mercado, con expectativas de más recuperaciones de precios aumentando en la última parte del año, con otros posibles catalizadores, incluidas condiciones macroeconómicas más fáciles y el resultado de las elecciones estadounidenses.

Por el momento, la criptomoneda más grande del mercado ha bajado un 0,4% en el marco de tiempo de 24 horas y casi un 2% en los últimos siete días, lo que muestra la dificultad de BTC para recuperar los niveles perdidos anteriormente.

Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com

Marathon Digital, que recientemente cambió su nombre de Marathon Digital, ha acaparado los titulares al invertir la asombrosa cantidad de 100 millones de dólares en BTC. Esta importante inversión se produce a pesar de las anteriores caídas de precios de BTC, lo que subraya la confianza del gigante minero en el potencial a largo plazo de la criptomoneda pionera.

MARA compra 100 millones de dólares en BTC

En un comunicado de prensa publicado el jueves 25 de julio, MARA anunció que había adquirido 100 millones de dólares adicionales en BTC. Esta importante inversión en Bitcoin marca un aumento significativo en las ya impresionantes reservas de Bitcoin de MARA.

La última adquisición de BTC de MARA ha elevado sus reservas en el balance a unos 20.000 BTC, valorados en aproximadamente 1.300 millones de dólares. Las reservas totales de la empresa de minería de Bitcoin representan ahora casi el 0,1% del suministro máximo de BTC de 21 millones de BTC.

Cabe destacar que la importante compra de BTC de MARA se produce en un momento en que el mercado de las criptomonedas se está recuperando de las anteriores caídas bajistas. A pesar de las constantes fluctuaciones en el precio de BTC, MARA ha aprovechado las recientes caídas para invertir fuertemente en Bitcoin con el fin de facilitar su visión a largo plazo del potencial de los criptoactivos.

En el momento de escribir este artículo, el precio de BTC cotiza a 68.031 dólares, lo que supone un aumento del 1,4% en las últimas 24 horas y otro aumento del 2,24% en los últimos siete días, según CoinMarketCap. Basándose en los tipos de cambio actuales y en las reservas del balance de MARA, se podría estimar que su reciente adquisición totalizó unos 1.500 BTC.

Aunque MARA no ha revelado el precio medio específico al que adquirió los 100 millones de dólares en BTC, el gigante de la minería de Bitcoin ha anunciado que adoptará un enfoque completo de "Hold On For Dear Life (HODL)" con respecto a su política de tesorería de Bitcoin.

Además, Michael Saylor, cofundador y antiguo director general (CEO) de MicroStrategy, ha conmemorado la última compra de Bitcoin de MARA y su hito de 20.000 BTC. El popular multimillonario de Bitcoin ha instado a Marathon Digital a aumentar sus reservas a 26.200 BTC, haciendo una ingeniosa referencia a la distancia estándar de un maratón de 26,2 millas.

El gigante de la minería de Bitcoin revela su estrategia HODL completa

MARA también anunció su decisión de adoptar una estrategia HODL completa para su tesorería de Bitcoin, con el objetivo de conservar todos los BTC extraídos durante las operaciones en lugar de venderlos. Además, la compañía reveló que realizará periódicamente compras estratégicas en el mercado abierto para aumentar aún más sus considerables reservas.

Fred Thiel, presidente y director general de MARA, destacó la firme creencia de la empresa en el valor a largo plazo de BTC y animó a los gobiernos y las empresas a considerar BTC como un activo de reserva. Explicó que MARA considera que Bitcoin es el mejor activo de reserva de tesorería a nivel mundial y apoya la idea de que los fondos soberanos mantengan la criptomoneda pionera.

Además, Salman Khan, director financiero (CFO) de MARA, reveló que la empresa de minería de Bitcoin llegó a mantener todo su Bitcoin. Sin embargo, debido a las recientes condiciones del mercado, al mayor interés institucional y a la mejora del entorno macroeconómico, MARA ha decidido volver a una estrategia HODL completa.

[Imagen del gráfico de precios de Bitcoin de Tradingview.com]

El precio de BTC sube a 68.000 dólares | Fuente: [BTCUSD en el gráfico de precios de Tradingview.com]

Imagen destacada creada con Dall.E, gráfico de Tradingview.com