El caso de una inminente temporada de altcoins

"El gráfico BTC.D está en camino con su ciclo de 4 años", señala Astronomer. Anteriormente predijo que un máximo en el dominio de Bitcoin ocurriría alrededor de los meses 34 a 38 del ciclo. "Ahora estamos en el mes 33 del ciclo de 4 años, lo que significa que las mareas están a punto de cambiar en solo unos meses", señala. Creer que el dominio de Bitcoin continuará aumentando sin control es esencialmente apostar en contra de patrones cíclicos establecidos, según el analista.

Abordando la noción de que la aprobación de un ETF de Bitcoin ha alterado fundamentalmente la dinámica del mercado, Astronomer se muestra escéptico. "La narrativa del ETF de BTC para cancelar la temporada de altcoins está sobrevalorada", argumenta. Señala que desde su lanzamiento, los flujos totales del ETF han acumulado hasta 40.000 millones de dólares, mientras que los volúmenes de intercambio centralizado (CEX) de Bitcoin promedian 20.000 millones de dólares diarios. "Los flujos de ETF son insignificantes, por lo que nunca me has oído hablar de ellos, ya que me gusta filtrar el ruido", afirma.

Astronomer también destaca factores macroeconómicos que podrían beneficiar a las altcoins. "Las tasas de interés están disminuyendo, la oferta monetaria de EE. UU. está aumentando drásticamente (donde ahora también China está siguiendo su ejemplo). Lo único que estamos esperando es QE, que suele ser una consecuencia natural del aumento de M2 (con un retraso)", explica. Históricamente, tales condiciones monetarias han sido propicias para la apreciación de las altcoins. "El cambio de política monetaria a nuestro favor normalmente también significa que a las altcoins les va bien", señala.

Los analistas de criptomonedas están monitoreando de cerca varios indicadores que rastrean el comportamiento de altcoin, y una métrica crítica es la media móvil exponencial (EMA) de 200 días.

Según el siguiente gráfico, el índice OTHERS, un índice que rastrea la capitalización de mercado de las criptomonedas excluyendo los 10 principales activos digitales por capitalización de mercado, ha superado tanto la EMA de 100 días como la EMA de 200 días.

Para los no iniciados, la EMA de 200 días es un indicador técnico de uso común que muestra el precio promedio de un activo durante los últimos 200 días, con mayor importancia en los precios recientes. Se utiliza para identificar tendencias a largo plazo: cuando el precio está por encima de la EMA de 200 días, sugiere que el activo puede estar en una tendencia alcista, mientras que estar por debajo de ella indica una posible tendencia bajista.

En la actualidad, el índice OTHERS se sitúa en $227.5 mil millones, mientras que la EMA de 200 días y la EMA de 100 días están en $221.8 mil millones y $212.9 mil millones, respectivamente. Según el analista de criptomonedas Caleb Franzen, la última vez que ocurrió esto fue en julio de 2023. En ese momento, las altcoins establecieron un soporte firme en estas EMA para lograr máximos más altos.

Otro analista de criptomonedas, Ali Martínez, aludió a la capitalización del mercado de altcoin, excluyendo BTC y Ethereum (ETH), rompiendo lo que parece ser una larga tendencia a la baja. Aunque Martínez no está completamente convencido de una temporada de altcoin en toda regla todavía, califica la ruptura como un "buen comienzo".

El dominio de Bitcoin debe colapsar antes que Altseason

Si bien la capitalización del mercado de altcoin que sale de una tendencia bajista sostenida aumenta la esperanza de una próxima temporada de altcoin, el dominio de BTC (BTC.D) debe caer significativamente desde sus niveles actuales.

Actualmente, el dominio de Bitcoin se sitúa en 57,5%. En el siguiente gráfico, es evidente que BTC.D ha estado en una trayectoria ascendente sostenida desde al menos noviembre de 2022. Según el criptoanalista Yoddha, BTC.D parece listo para caer en picada a mediados de los 40, lo que potencialmente allanaría el camino para una temporada alt en toda regla.

Negentropic, cofundador de la plataforma de datos en cadena Glassnode, comentó que el mercado parece estar al borde de una temporada de altcoins. Refiriéndose al gráfico del ciclo Bitcoin-Altcoin de Swissblock, Negentropic señala que una vez que BTC rompa su máximo histórico (ATH) y entre en modo de descubrimiento de precios, las altcoins deberían seguir su ejemplo.

El gráfico del ciclo Bitcoin-Altcoin muestra la relación inversa entre los movimientos de precios de BTC y altcoin a lo largo del año. Cualquier lectura por encima de 50 indica que el mercado ha entrado en una fase dominada por altcoins, mientras que una lectura por debajo de 50 indica un mercado liderado por BTC.

A pesar de estos indicadores prometedores, es importante que la altcoin líder, ETH, se recupere frente a BTC antes de que el capital fluya hacia las altcoins de mediana y pequeña capitalización. Como se informó anteriormente, el par comercial ETH/BTC se encuentra actualmente en su nivel más bajo desde abril de 2021. En el momento de la publicación, BTC cotiza a $64,481, un 1,5% más en las últimas 24 horas.

Uno de los indicadores clave para medir la resistencia del mercado de altcoins es la relación ETH/BTC. La relación esencialmente rastrea la fuerza del precio relativo de Ethereum frente a Bitcoin y se considera ampliamente una métrica que podría indicar la posible acción futura del precio de las altcoins.

Al 16 de septiembre de 2024, la relación ETH/BTC se sitúa en 0,039, un nivel que tocó por última vez hace 3 años en abril de 2021. De hecho, después de alcanzar un máximo de 0,088 en diciembre de 2021, la relación ETH/BTC ha estado en un declive duradero, salvo el rebote ocasional de gato muerto, antes de erosionar aún más su valor.

Con respecto a la acción del precio de las altcoins, una relación ETH/BTC creciente indica que Ethereum está funcionando bien frente a Bitcoin. Por el contrario, una relación decreciente sugiere que Bitcoin supera a Ethereum y otras altcoins, lo que podría desencadenar un cambio en la confianza de Ethereum hacia Bitcoin.

Como resultado, el mercado de criptomonedas más amplio podría presenciar una venta masiva de altcoins a medida que el capital busca activos más estables y de mejor rendimiento.

Actualmente, el dominio de Bitcoin (BTC.D) se sitúa en 57,78% y se puede observar que la métrica ha estado en una tendencia alcista constante desde noviembre de 2022. Un aumento en BTC.D solidifica aún más un mercado de altcoins debilitado, lo que sugiere que la liquidez está saliendo de tokens de pequeña capitalización, lo que podría conducir a una acción volátil del precio y rápidas caídas del precio.

Vale la pena destacar que la aprobación por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum no* resultó ser un evento tan significativo para el precio de ETH como lo fue para BTC.

Datos del rastreador de ETF de criptomonedas SoSoValue muestran que la salida neta acumulada para los ETF de Ethereum en EE. UU. es de 581 millones de dólares, mientras que la entrada neta para los ETF de Bitcoin en EE. UU. es de 17.300 millones de dólares.

¿Puede el precio de Ethereum cambiar su impulso?

Ethereum se está intercambiando a 2.282 dólares, un nivel de precio que tocó por última vez en enero de 2024. En particular, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado tocó brevemente la marca de 3.900 dólares, antes de perder todas sus ganancias.

Más recientemente, fue informado que 112.000 ETH se transfirieron a los intercambios de criptomonedas en un día, lo que sugiere que los inversores podrían no estar muy interesados en mantener ETH mientras su precio en relación con Bitcoin se debilita.

Algunos expertos opinan que ahora podría ser un buen momento para convertir las tenencias de BTC a ETH, ya que ven un aumento potencial del 180% en la relación ETH/BTC.

La presión de venta continua sobre Ethereum también ha llevado a ETH a territorio de sobreventa, dando esperanza a los poseedores de ETH de que es probable que el activo digital haya tocado fondo y pronto podría experimentar una fuerte recuperación de precios.